Le 5 novembre 2026, le VIX a clôturé à 28,18, au-dessus du VIX3M à 25,55. L’avant de la courbe s’est inversé pour la 86e fois depuis décembre 2007. Il est repassé sous le VIX3M le 9 novembre, après deux séances.
Comment lire
Le VIX est la volatilité implicite à 30 jours du S&P 500, le VIX3M celle à trois mois. En temps normal, la structure par terme est croissante et le VIX reste sous le VIX3M. Depuis 2007, le VIX a clôturé au-dessus du VIX3M 10 % des séances.
La plupart sont courtes
Sur les 85 inversions précédentes, 35 % se sont refermées après une séance, 54 % en trois séances au plus et 73 % en cinq. La durée médiane est de trois séances. Par durée : 30 épisodes d’une séance, 10 de deux, 6 de trois, 16 de quatre à cinq, 10 de six à dix, 8 de onze à vingt et 5 de plus de vingt.
Celles qui durent
Sur les 23 inversions qui ont duré plus de cinq séances, 13 ont dépassé deux semaines. Leur durée médiane est de 12 séances. Les cinq plus longues : septembre à décembre 2008 (65 séances), février à avril 2020 (43), janvier à mars 2009 (41), juillet à septembre 2011 (34) et janvier à février 2008 (25).
La profondeur du premier jour dit peu
Sur les 5 inversions ouvertes à 10 % ou plus, 3 se sont refermées en deux séances au plus. L’une a duré 43 séances.
Ce que je regarde
La durée, pas la profondeur. Au-delà de cinq séances d’inversion, je cesse de la lire comme un pic.
Données : clôtures du VIX et du VIX3M issues de FRED, calculs maison. La séance elle-même est racontée dans 5 novembre 2026 : le VIX bondit de 70 % en une séance.
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